Российский фондовый рынок, казалось, окончательно застрял в нисходящем тренде, но прошедшая неделя перевернула игру. После четырех месяцев непрерывного падения индекс Мосбиржи продемонстрилар мощный рывок, прибавив за торговую неделю внушительные 10,54%. Главным катализатором этого движения стал неожиданный маневр регулятора.
На заседании 24 июля Банк России преподнес сюрприз, который не ожидал даже большинство участников рынка: ключевую ставку снизили на 25 базисных пунктов — до 14%. Если аналитики и рынок закладывали сценарий сохранения ставки на уровне 14,25%, то решение ЦБ оказалось более мягким. Регулятор обосновал этот шаг тем, что недавний всплеск инфляции носит временный характер, а фундаментальные показатели остаются в пределах здорового диапазона 4–5% в годовом исчислении.
Глава Центробанка Эльвира Набиуллина на последующей пресс-конференции расставила акценты: повышать ставку в этом году регулятор не планирует, так как видит в этом угрозу для экономики. Однако эксперты читают между строк. Дмитрий Бабин из «БКС Мир инвестиций» отмечает, что Набиуллина допустила возможность дальнейшего, пусть и постепенного, смягчения денежно-кредитной политики, учитывая стимулирующую роль бюджета. При этом Банк России обновил прогноз на 2026 год, подняв ожидаемую среднюю ставку до 14–14,6% (против 14–14,5% в апреле). Это означает, что к концу года ставка может оказаться в коридоре 13,7–14%, что оставляет пространство для маневра — либо для паузы, либо для небольшого дальнейшего снижения.
Для инвесторов такие сигналы — настоящий «зеленый свет». Наталья Мильчажакова из Freedom Global полагает, что ожидания более мягкой политики могут стать главным драйвером роста рынка уже в ближайшие недели, особенно если финансовые отчеты компаний за первое полугодие подтвердят позитивный тренд.
Сама динамика индексов в конце июля выглядела впечатляюще. Индекс Мосбиржи (IMOEX) закрыл пятничную сессию ростом на 0,96% (до 2165,54 пункта), зафиксировав пятый прибыльный день подряд. Индекс IMOEX2, учитывающий и внебиржевую активность, и вовсе подскочил на 2,87% до 2190,84 пункта. Долларовый индекс РТС также не остался в стороне, прибавив 1,44% до 874,26 пункта. Примечательно, что в воскресенье на торгах IMOEX2 даже пробивал отметку в 2ло200 пунктов, хотя позже немного скорректировался.
Что же толкает рынок вверх? Анастасия Степанцова из «Альфа-Инвестиций» выделяет три опоры: приток дивидендных денег, высокие цены на сырье и стабильный рубль, который крайне важен для экспортеров, составляющих основу индекса. Однако Дмитрий Бабин уверен: главным фактором восстановления остается надежда на улучшение геополитической ситуации, которая способна развязать руки регулятора для дальнейшего смягчения условий в экономике. Ярослав Кабаков из ФГ «Финам» добавляет, что технически рынок сформировал разворотную модель. И хотя объявлять о начале нового «бычьего» цикла преждевременно, вероятность завершения многомесячного падения стала как никогда высокой.
Настоящей сенсацией недели стали акции «Русагро». В пятницу их котировки взлетели на невероятные 40,65%. Причиной стал анонс дивидендов: совет директоров рекомендовал выплату в размере 16,48 рубля на акцию. Если акционеры одобрят это решение на собрании 27 июля, компания произведет первую дивидендную выплату с 2021 года. Важно отметить, что это решение было принято во исполнение судебных определений Московского городского суда, вынесенных в июне и июле 2026 года.
Ситуация с доходностью выглядит интригующе: если до объявления дивидендов доходность составляла 21,7%, то при текущих ценах она снизилась до 16,5%. Напомним, что ранее в мае компания планировала направить прибыль на погашение долгов, но текущие события изменили расклад. Операционные успехи также подпитывают оптимизм: выручка «Русагро» за второй квартал 2026 года выросла на 27%, достигнув 107 млрд рублей. В понедельник акции компании начали торги с роста до 102,14 рубля, хотя позже немного скорректировались.
Помимо этого, внимание инвесторов приковано к производственным результатам «Норникеля» за первое полугодие, финансовым отчетам МСФО от «Группы Позитив» и важным макроэкономическим данным: индексу делового климата IFO из Германии и заказам на товары длительного пользования из США.
Резюмируя итоги предыдущей сессии:
Индекс Мосбиржи: 2 2165,54 (+0,96%)
Индекс РТС: 874,26 (+1,44%)
S&P 500: 7411,98 (+0,05%)
Dow Jones: 51 947,25 (+0,46%)
NASDAQ: 24 258,82 (-0,64%)
Опубликовано: 27 июля 2026, 06:54 | Время чтения: 2 мин | Теги: ключевая ставка, инфляция, рынок, снижение, новости
