Экономическая неопределенность заставляет участников рынка внимательно следить за каждым шагом регулятора. На предстоящем заседании Центрального банка, которое состоится 24 июля, большинство аналитиков прогнозирует сохранение текущей ключевой ставки. По мнению Сергея Коныгина, старшего экономиста инвестиционного банка «Синара», подобная осторожность регулятора выглядит вполне логичной. Однако в долгосрочной перспективе эксперт видит восходящий тренд: предварительно траектория ставки предполагает рост как минимум на 1–2%, что выведет средний показатель к 2027 году на уровень около 12,5%.
При этом Коныгин подчеркивает важность предсказуемости. Если ЦБ начнет размывать границы прогнозов, предлагая слишком широкий диапазон (например, от 13 до 14% на ближайшие два года), это создаст серьезные препятствия для принятия инвестиционных решений по покупке различных инструментов. Эксперт полагает, что мы постепенно приближаемся к так называемой «терминальной ставке», которая может стать минимальной в текущем цикле смягчения денежно-кредитной политики.
Ситуация на рынке сейчас достаточно сбалансирована. Как отметил в эфире Радио РБК аналитик Freedom Global Владимир Чернов, участники рынка уже заложили в текущие котировки и сохранение ставки, и жесткую риторику регулятора. Следовательно, резких скачков в ответ на решение ЦБ не предвидится, если только оно не пойдет вразрез с общим консенсусом.
Что касается фондового рынка, то здесь главную роль продолжает играть нефтяной сектор. Владимир Чернов указывает, что на акции российских компаний влияет динамика цен на нефть: сокращение дисконтов на сорт Urals — это позитивный сигнал для нефтяников, чьи акции формируют значительную часть индекса Мосбиржи. Дополнительным драйвером роста выступает закрытие дивидендных гэпов.
Параллельно с макроэкономическими процессами на рынке появляются и новые интересные продукты. Компания «Росвексель» представила золотой сертификат, который предлагает инвесторам покупку слитка с дисконтом и возможность обратного выкупа по истечении срока. Генеральный директор компании Осман Кабалоев подчеркивает выгоду этого инструмента: разница в цене между сертификатом и физическим слитком того же номинала может достигать 5%. Размер скидки напрямую зависит от выбранной дюрации — она может составлять 3, 6, 9 или 12 месяцев. По словам Кабалоева, на данный момент никто из участников рынка не предлагает фиксацию стоимости актива на горизонте целого года.
В условиях меняющейся экономики золото остается одним из наиболее перспективных активов. Как отмечает Сергей Коныгин, именно этот драгоценный металл сегодня выступает для инвесторов надежным фундаментом для стратегий с длительным горизонтом планирования.
Опубликовано: 23 июля 2026, 16:24 | Время чтения: 1 мин | Теги: ставка, центральный банк, аналитики, экономика, прогноз
