На горизонте финансового рынка наметилась масштабная перспектива, которая может принести государству колоссальную прибыль. Речь идет о возможной продаже части акций Национальной системы платежных карт (НСПК). По мнению Владимира Комлева, возглавлявшего компанию с момента ее создания в 20ру 2014 году и до конца 2023-го, рыночная цена этого актива может исчисляться сотнями миллиардов рублей.
Сама идея «акционирования» — выхода части активов на открытый рынок — не нова, но звучит крайне амбициозно. Еще в июле глава Банка России Эльвира Набиуллина подтвердила, что регулятор всерьез рассматривает сценарий продажи доли НСПК внешним инвесторам. Для того чтобы потенциальные покупатели понимали масштаб сделки, ЦБ намерен провести официальную оценку стоимости компании.
Владимир Комлев в своей колонке для РБК развивает эту мысль, указывая на невероятную рентабельность проекта. Если регулятор решится на продажу, это станет моментом триумфального возврата инвестиций. По его прогнозам, коэффициент капитализации вложений, сделанных в 2014 году, может достичь фантастической отметки х100.
Это хороший актив, — подчеркивает экс-глава НСПК. — Средства, полученные от продажи доли, Банк России сможет направить напрямую в бюджет.
Цифры уже говорят сами за себя, хотя НСПК и не привыкла публиковать детальную финансовую отчетность. Сухие данные из отчета регулятора показывают впечатляющую динамику: в 2025 году доход Банка России от участия в капитале платежной системы достиг 46,6 млрд рублей. Это в три раза больше показателей 2024 года. При этом сам Центробанк по итогам 2025 года зафиксировал убыток в 185 млрд рублей, что лишило его возможности направлять собственные средства в бюджет. В этом контексте продажа доли в НСПК выглядит как идеальный способ пополнить казну.
Однако правила игры жестко регламентированы. Согласно законодательству, при реализации плана по акционированию Банк России обязан сохранить за собой контроль над системой, удерживая не менее 50% плюс одну акцию. Кроме того, существует «защитный» механизм: ни один новый акционер или группа связанных лиц не смогут выкупить более 5% акций. Как отмечает Алла Бакина, возглавляющая департамент национальной платежной системы ЦБ, реализация этой сделки может произойти не раньше 2027 года.
Несмотря на ограничения, интерес со стороны крупных игроков рынка очевиден. По мнению Комлева, финансовый стимул для покупки доли в НСПК будет крайне весомым. И хотя влиять на фундаментальную стратегию компании новым владельцам будет непросто, эксперт допускает сценарий «стратегического апгрейда», который может привести систему к новому качественному уровню — так называемому «НСПК 2.0».
Опубликовано: 24 июля 2026, 04:45 | Время чтения: 1 мин | Теги: нспк, центробанк, акции, продажа, стоимость
